Phân tích cổ phiếu ORS 6/7/2026

Ngày 03/07, cổ phiếu ORS của Chứng khoán Tiên Phong (TPS) tăng vọt 6.9% từ 13,700 lên 14,650 VND với khối lượng đột biến 23.4 triệu đơn vị — gấp khoảng 5 lần trung bình 20 phiên. Đó là cú bứt phá dứt khoát ra khỏi vùng tích lũy 13,000–13,800 VND đã kìm giá suốt tháng 5 và tháng 6. Sang phiên 06/07, giá mở cửa ngay tại đỉnh 14,750 rồi hạ nhiệt nhẹ về quanh 14,300, một nhịp nghỉ bình thường sau chuỗi tăng nóng.

Nhưng câu hỏi thú vị nhất lại nằm ở bảng định giá. PE của ORS lên tới 56 lần — con số khiến nhiều người e ngại là 'đắt'. Trong khi đó PB chỉ 1.16 lần, rẻ nhất trong nhóm công ty chứng khoán và thấp hơn hẳn trung bình ngành (~1.66 lần). Nghịch lý này không mâu thuẫn: PE cao vì lợi nhuận 4 quý gần nhất vừa chạm đáy sau khoản lỗ 105.5 tỷ đồng quý 2/2025, còn PB thấp vì TPBank vừa bơm thêm 3,600 tỷ vốn cuối 2025 làm dày giá trị sổ sách. Đây là bức tranh điển hình của một doanh nghiệp đang tái cấu trúc, lợi nhuận bắt đầu hồi phục từ vùng đáy.

Vậy ORS đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ hồi phục thực chất, hay chỉ là một nhịp tăng kỹ thuật khi vài chỉ báo ngắn hạn đã chạm vùng nóng? Hãy cùng bóc tách từng lớp câu chuyện.